Центробанк оставил ключевую ставку в 21%, несмотря на инфляцию
Евгений БЕЛЯКОВ
В пятницу прошло очередное заседание совета директоров Центробанка по денежно-кредитной политике.
В пятницу прошло очередное заседание совета директоров Центробанка по денежно-кредитной политике. Если проще — в ЦБ снова решали насчет ключевой ставки. Опустить ее, повысить или оставить без изменений. Развилка традиционная. Но на этот раз большинство аналитиков считали, что будет третий вариант. То есть как был 21%, так и останется. Так и произошло. Почему ЦБ держит ставку на высоком уровне и не опускает ее? Влияет ли ключ на темпы роста цен? И чего ждать дальше? Вот в этом давайте сегодня и разберемся.
СНИЖАЕТ ЛИ СТАВКА ИНФЛЯЦИЮ
Эльвира Набиуллина объяснила сохранение ключевой ставки на уровне 21%
Председатель Центрального банка России Эльвира Набиуллина на пресс-конференции рассказала, почему ключевая ставка осталась на прежнем уровне
Для начала напомню, что от ключевой ставки практически напрямую зависят ставки по депозитам и кредитам (подробнее – см. графику). Так что от решения на Неглинной зависит и наша финансовая жизнь. К примеру, если сейчас ставка составляет 21% годовых, то с лета 2022-го по лето 23-го была на уровне 7,5% годовых. То есть, почти втрое ниже, чем сейчас. Но такая низкая ставка вкупе с ростом денежной массы привела к разгону инфляции. Вот ЦБ и резко повысил ее. В надежде сбить резкий рост цен.
ПОЛИТИКАЭКСКЛЮЗИВ KP.RU
Уборщица пять лет руководила селом, а шофер управлял районом: чем закончилась сказка о политической ЗолушкеФОТО
Главный вопрос — работает ли она? То есть, снижается ли от высокой ключевой ставки инфляция? В теории это работает так. При высоких ставках по депозитам (выше ожидаемой инфляции) люди стараются меньше тратить и больше сберегать. Потому что надеются увеличить покупательную способность своих сбережений в будущем. А высокие ставки по кредитам отпугивают потенциальных заемщиков.
В итоге население меньше тратит. Бизнес видит пассивность покупателей и их умеренно ограниченные возможности. И не в состоянии сильно повышать цены. Иначе никто ничего не купит. В итоге все это приводит к снижению темпов инфляции. Но давайте посмотрим, что происходит на практике.
- Инфляционное давление в первом квартале 2025 года заметно снизилось. Текущий темп роста цен в годовом выражении с поправкой на сезонность составил 8,3%. Для сравнения, в четвертом квартале прошлого года этот же показатель равнялся 12,9%, - приводит цифры Центробанк в своем ежемесячном отчете «О чем говорят тренды».
МОЖЕТ, ПОРА ОПУСТИТЬ?
Примечательно, что на замедление очень сильно повлиял… сильный рубль. С начала этого года он постоянно крепчал. И это оказалось не временной аномалией. Казалось бы, вот он — отличный повод снизить ставку. Хотя бы на пару процентных пунктов. Но в ЦБ спешить не хотят. И на это есть два аргумента.
Во-первых, потому, что там хотят дождаться устойчивого снижения инфляции. Резкое торможение в марте может быть лишь разовым фактором. К примеру, в прошлом году все было примерно так же. Но с лета инфляция пошла в разгон. Во-вторых, потому что в ЦБ учитывают не только инфляцию, но и инфляционные ожидания. А они пока не хотят устойчиво снижаться.
Точнее первые позитивные признаки уже появились. В марте этого года инфляционные ожидания населения снизились до 12,9%. Для сравнения, в феврале было 13,7%. Но в апреле снова чуть поднялись - до 13,1%. Так что далеко идущие выводы делать пока рано.
Тем не менее уже можно сказать, что ключевая ставка работает. Она действует не мгновенно, но действует. Так, темпы кредитования уже замедлились. Граждане и бизнес продолжают брать деньги в долг, но задолженность уже не растет теми темпами, что раньше. Во-вторых, наметилось некоторое падение спроса.
По данным «Сбер Индекса», с апреля 2022 года реальные потребительские расходы россиян непрерывно росли. Денежная масса в стране увеличивалась. Вслед за ней рос и спрос на товары и услуги. И лишь в последний месяц произошел слом тенденции. То есть, спрос стал понемногу снижаться.
СИЛЬНОЕ ЛЕКАРСТВО НЕЛЬЗЯ ПРИНИМАТЬ ДОЛГО
Насколько это устойчивая тенденция, сказать сложно. Но ставки по вкладам уже стали падать. Банки понимают: если не на этом, то на следующем или через одно заседание Центробанка, но ставка начнет понижаться. На таком высоком уровне она не может быть слишком долго. Иначе это плохо отражается на бизнес-климате.
Грубо говоря, есть период, когда нужно активно принимать лекарство. Потом период реабилитации. И как логическое завершение – длительный период здоровой и счастливой жизни. В общем, еще какое-то время надо потерпеть и пожить в условиях высоких ставок.
Следующее заседание совета директоров ЦБ по денежно-кредитной политике запланировано на 6 июня 2025 года.
ВОПРОС РЕБРОМ
Что делать с деньгами?
Ответ вполне логичный. Кредиты в этот период брать не очень выгодно. Да и нет смысла. А вот для накопления — сейчас самое время. Примечательно, что такая сберегательная стратегия выгодна для всех. И для нас, и для Центробанка.
При этом не забываем голосовать рублем. Если кто-то слишком завышает цены в надежде переложить на нас все свои растущие издержки, ищем альтернативу или отказываемся от товаров или услуг этого продавца. На большинстве рынков у нас неплохая конкуренция.
Да и в целом, неплохо время от времени проводить ревизию собственных расходов, анализировать, на что вы тратите деньги и в каком количестве. И принимать взвешенные решения: от чего отказаться, где поискать альтернативу, куда инвестировать излишки. Любая кризисная ситуация — стимул навести порядок в своем финансовом поведении.
СПРАВКА «КП»
Ключевая ставка — один из главных инструментов, которым можно влиять на инфляцию. От нее зависят ставки и по депозитам, и по кредитам в коммерческих банках. Чем они выше, тем выгоднее сберегать и получать хороший процент на свободные деньги, а не залезать в кредиты по баснословным ставкам. В итоге спрос в экономике растет не так быстро, баланс с предложением восстанавливается. И это в конечном итоге замедляет инфляцию. На это и делают расчет в Центробанке.
ГРАФИКА
Какие сейчас ставки в банках
По депозитам - 19 - 20% годовых
По ипотеке - 27 - 28% годовых (без учета льготных программ)
По кредитам наличными - 34 - 35% годовых
По кредитным картам - 39 – 40%
По данным ЦБ, Финуслуг и ДОМ.РФ на середину марта.
Читайте на WWW.KP.RU: https://www.kp.ru/daily/27691.5/5080382/
